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[투데이리포트]에코프로비엠, "주가 선행성 고려,…" NEUTRAL-하나증권게시글 내용
하나증권에서 4일 에코프로비엠(247540)에 대해 "주가 선행성 고려, 하방 압력 제한적"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 153,000원을 내놓았다.
하나증권 김현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.
◆ Report briefing
하나증권에서 에코프로비엠(247540)에 대해 "글로벌 전기차 수요 둔화 및 연비 규제 완화 반영해 전기차/셀/양극재 기업들의 장기 증설 계획 하향 조정이 이어지고 있음. 에코프로비엠의 기존 CAPA 가이던스(2027년 기준 71만톤) 역시 다음주 투자자 행사 통해 하향 조정될 가능성이 높음. 약 10% 하향 조정 가정 시 2030년 장기 Max value는 32조원, 현재가치 할인 기준으로는 24조원. 다만, 이는 올해 약 8만톤의 양극재 출하량이 향후 5년간 연평균 +40% 이상 성장할 때 달성 가능한 숫자로, 최근 시장 상황 변화에 따른 조사 기관들의 장기 연평균 성장률 전망치 약 +15% 고려할 때, 지나치게 공격적인 가정에 기초하고 있음. 2026년 실적 예상치 기준 Valuation(6조원)과의 평균치인 15조원을 적정 가치로 제시하고, 투자의견 중립 및 목표주가 153,000원을 유지. 다만, 매출 YoY 증감률이 2025년 3분기부터 증가 전환할 가능성 높으므로, 실적 턴어라운드의 6개월 선행성 고려할 때, 추가 주가 하락 리스크는 제한적이라고 판단"라고 분석했다.
또한 하나증권에서 "3분기 실적은 매출 5,219억원(YoY -71%, QoQ -36%), 영업적자 412억원(YoY 적자전환, QoQ 적자전환)으로 부진. 전기차 수요 둔화로 주요 고객사 2분기 배터리 부문 매출 부진한 가운데(삼성SDI YoY -31%, QoQ -5%, SK on 예상 매출 YoY -46%, QoQ +10%), 에코프로비엠의 양극재 출하량 역시 QoQ -35% 감소. "라고 밝혔다.
◆ Report statistics
하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년10월 446,000원까지 높아졌다가 2024년8월 153,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 153,000원으로 제시되고 있다.
오늘 하나증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 153,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.
[하나증권 투자의견 추이]
- 2024.11.04 목표가 153,000 투자의견 NEUTRAL
- 2024.08.01 목표가 153,000 투자의견 NEUTRAL
- 2024.05.07 목표가 337,000 투자의견 BUY
- 2024.02.08 목표가 337,000 투자의견 BUY
- 2023.11.08 목표가 337,000 투자의견 BUY
[전체 증권사 최근 리포트]
- 2024.11.04 목표가 153,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권
- 2024.11.04 목표가 160,000 투자의견 HOLD 삼성증권
- 2024.10.28 목표가 210,000 투자의견 BUY KB증권
- 2024.10.21 목표가 170,000 투자의견 HOLD(신규) DB금융투자
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