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유진투자증권에서 27일 에코프로비엠(247540)에 대해 "주가 하락 불구, 실적 감소로 고평가 지속"라며 투자의견을 'REDUCE'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

유진투자증권 한병화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'REDUCE'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'REDUCE로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 크게 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 견해가 시장의 평가보다 뚜렷하게 부정적인 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 에코프로비엠(247540)에 대해 "1) 주가 하락 불구, 지배주주 순이익 감소 폭 더 커서 높은 밸류에이션 유지: 동사의 2024, 2025년 실적기준 PER은 해외업체들 평균 대비 4배, 8배 정도 높게 형성된 상태. 주가 급락불구 지배주주 순이익이 예상보다 하락세가 더 가팔라서 높은 밸류에이션이 유지되고 있는 것. 2) 양극재 판가 하락세 진정되고, 전기차 수요 성장 안정화되어야 : 양극재 수출 단가의 하락세가 지속되고 있는 상태, 리튬 가격의 급락세를 감안하면 추가 하락이 불가피할 것. 전기차 수요 성장의 가시성도 확보되어야 과거와 같은 실적 고성장세가 재연될 수 있어. 현 주가는 중장기 이익 고성장 기대에 근거해서 유지되고 있는 상태"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "2023년 매출과 영업이 익은 각각 7.4조원, 3,179억원으로 매출은 39% 증가하나, 영업이익은 17% 감소할 것으로 추정. 주가 급등의 가장 큰 원인은 차별화된 이익 성장인데, 이에 대한 기대가 후퇴한 것. 미국 주요 완성차 업체들의 전기차 계획이 늦추어지고 있으나, 동사의 설비 증설 계획은 수정되지 않은 상태. 계획대로 증설을 하는 대신 가동률과 시점을 조정하는 방향으로 대응할 것으로 판단. 다만, 현재까지 확정된 2027년 71만톤 이후의 추가 증설 계획 확정은 시간이 오래 소요될 것. 당사는 기존 추정에서 에코프로비엠의 양극재 설비 능력을 2030년 100만톤으로 가정함"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 하향조정되고 있다. 목표주가는 2022년11월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 200,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'REDUCE'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 크게 하회하는 수준으로 시장의 평가보다 뚜렷하게 부정적인 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 33.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.27 목표가 200,000 투자의견 REDUCE

- 2023.11.08 목표가 200,000 투자의견 REDUCE

- 2023.10.16 목표가 200,000 투자의견 REDUCE

- 2023.09.25 목표가 200,000 투자의견 REDUCE(유지)

- 2023.08.04 목표가 200,000 투자의견 REDUCE

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.27 목표가 200,000 투자의견 REDUCE 유진투자증권

- 2023.11.21 목표가 260,000 투자의견 HOLD DB금융투자

- 2023.11.20 목표가 270,000 투자의견 HOLD(유지) 하이투자증권

- 2023.11.17 목표가 300,000 투자의견 BUY 미래에셋증권