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다올투자증권에서 8일 에코프로비엠(247540)에 대해 "메탈가 하락 vs 원가 절감"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

다올투자증권 전혜영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '강력매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 에코프로비엠(247540)에 대해 "2024년 전망 및 핵심 투자포인트 정리. 전년 대비 출하량 증가에도 불구하고 메탈가 하락을 반영하여 실적 추정치 하향(영업이익 24-28%, 25E-16%). OLO(2027년 생산 목표), NMX (2026~2027년 생산 계획), 고전압 미드니켈(2027년 생산 목표) 등 신규 양극재 제품 개발도 진행 중으로 중저가 시장 진입도 가능할 전망. 또한, EPS 성장률 수정에 따른 Target Multiple 조정에 따라 적정주가 25만원으로 하향하며 투자의견 HOLD 유지."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2024년 기준 매출액 8.7조원(YoY +15%), 영업이익 5,813억원(OPM 6.7%, YoY +73%), 순이익 4,756억원(YOY +97.3%) 전망. ASP YoY 약 24% 하락 예상되나, 2Q24 이후 이어질 물량 증가로 매출 성장은 가능할 전망. 수익성은 메탈가 하향 안정화로 재고평가손실 제거되며 개선 예상. 지주사의 프로젝트 직접 참여로 LME 시세 대비 20~40% 저렴한 저가의 니켈, 코발트 원재료를 확보하여 MHP, MCP를 확보할 예정(에코프로머티리얼즈). "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 하향조정되고 있다. 목표주가는 2022년10월 160,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 310,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 250,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 250,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'REDUCE'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.08 목표가 250,000 투자의견 HOLD

- 2023.07.17 목표가 310,000 투자의견 HOLD

- 2023.02.01 목표가 160,000 투자의견 STRONG BUY

- 2022.11.03 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2022.10.19 목표가 160,000 투자의견 STRONG BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.08 목표가 250,000 투자의견 HOLD 다올투자증권

- 2023.11.08 목표가 200,000 투자의견 REDUCE 유진투자증권

- 2023.11.08 목표가 350,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.11.08 목표가 340,000 투자의견 OUTPERFORM 키움증권