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◆ Report briefing

압도하는 레버리지 스킬

신한투자증권에서 코스메카코리아(241710)에 대해 "눈높이를 높여라! 한국법인의 여유로운 가동률 추이가 매출 상승여력을 키우는데 일조할 것. 대형사 대비 중국 비중은 작은데 반해 미국은 영업흑자 기여하는 게 장점. 영업레버리지 효과의 극대화로 하반기 영업이익 컨센서스 상향 기대. 상반기 실적 초강세, 하반기 실적 눈높이 상향 기대. 화장품 OEM/ODM사 목표 밸류에이션은 P/E 16배(향후 12개월 추정 주당순이익 기준) 수준으로 그에 비해 밸류에이션 매력 유효."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "2Q24 연결매출 1,438억원(+24% YoY), 영업이익 181억원(+62% YoY)으로 컨센서스 영업이익(159억원)을 14% 상회. 법인별로는 한국 +42% YoY(이하 동일), 중국 -4%, 미국 -7%로 한국이 성장 견인. 특히 한국 영업이익 143억원으로 126% 증가, 영업이익률도 5.7%pt 개선. 한편 미국과 중국 영업이익은 43억원, -1억원으로 전년대비 감소하거나 적자 유지. 한국법인은 국내외 고객사들의 해외 직수출 물량과 대량오더가 증가하면서 매출 고성장 시현. 미국법인은 주요 고객사의 온라인 유통 확대 및 OTC 화장품 매출이 꾸준히 증가."라고 밝혔다.