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◆ Report briefing

2Q23 Re: 분기 최대 이익 기록

하나증권에서 코스메카코리아(241710)에 대해 "2분기 실적은 연결 매출 1.2천억원(YoY+15%), 영업이익 112억원(YoY +265%, 영업이익률 10%)을 시현하며 높아진 컨센서스를 19% 상회. 분기 영업이익 100억원을 돌파하며, 분기 사상 최대 이익 기록. 호실적 요인은 수익성이 대폭 개선된데 근거하며, 이는 매출 확대/고객사 포트폴리오 변화/제품 믹스 개선/중국법인 효율화등 업황 개선과 기업의 체질 개선에 근거. 2023년 실적은 연결 매출 4.5천억원(YoY+12%), 영업이익 369억원(YoY+256%)으로 창사 이래 최대 성과 예상. 직전 이익 추정치 대비 34% 상향. 고객사/제품 믹스 개선에 따른 국내법인의 이익체력 상승에 근거함."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2023년 주목할 부분은 ①글로벌 고객사 신규 확보에 따른 고마진 수주 확대, ②북미 고객사의 물량 증가, ③국내 리오프닝 + 주력 고객사의 일본 수출 증가, ④공장 효율화 효과 등. 이에 따라 연간 한국/미국/중국법인 매출 성장률을 각각 +10%/+25%/+8% 가정했으며, 전사 영업 이익률 8% 반영. 하반기도 이익 체력이 상승한 상반기와 유사한 성과 이어질 것으로 기대. 동사의 방향성 전환(글로벌/인디 고객사 공략)은 이제 한걸음 전진한 수준이며, 향후 변화될 부분이 많을 것. 중국의 소비 회복/중국 단체 관광객의 증가 가능성 등은 추가적인 업사이드 요소. 코스메카코리아의 현재 시가총액은 3천억원이며, 12M Fwd P/E 12.4x 수준으로 여전히 매력적인 구간"라고 밝혔다.