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[투데이리포트]코스메카코리아, "실적 악화 아쉽지만…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 16일 코스메카코리아(241710)에 대해 "실적 악화 아쉽지만, 밸류에이션 매력은 여전히 존재"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 73,000원을 내놓았다. KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 코스메카코리아(241710)에 대해 "동사의 3Q17 실적은 매출액 371억원 (-13% YoY), 영업이익 23억원 (+5% YoY, OPM 6%)을 기록할 전망이다. 내수 매출액은 198억원 (-27% YoY)을 기록하면서 부진할 전망이다. 홈쇼핑과 온라인 채널 기반 고객사들의 주문은 상대적으로 양호하지만, 내수 매출액의 약 45% (=연결 매출액의 30%)를 차지하는 브랜드샵 고객사의 주문이 3분기 들어 크게 감소하기 시작하면서 매출이 큰 폭의 하락세를 나타낸 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "다행스러운 점은 중국 현지 법인이 호실적을 지속하고 있다는 것이다. 중국 매출액은 2017년에 64% 성장하는데 이어 2018년에도 31%의 높은 성장률을 보일 전망이다. 지난 4월에 불산 (광저우) 공장이 가동을 시작하면서 현재 중국 내 총 Capa는 1억 2천만개로 확대됐고, 2018년 말에 절강성 (상해) 공장이 완공되면 총 Capa는 2억 4천만개로 100% 증가하게 될 계획"라고 밝혔다. 한편 "하반기 실적 둔화는 아쉬우나, 현 주가는 2017E PER 23배, 2018E PER 20배 수준에서 거래되고 있어, 밸류에이션 메리트는 충분하다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 86,000원까지 높아졌다가 2017년9월 73,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 73,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 84,633 | 95,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 73,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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