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메리츠증권에서 15일 화승엔터프라이즈(241590)에 대해 "3Q23 Review: 재고 부담"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다.

메리츠증권 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 화승엔터프라이즈(241590)에 대해 "3Q23 가동률 저하. 3Q23 매출액 2,613억원 (-41%), 영업손실 -17억원 (적전). 화승엔터: 생산량 (완제 -27%, 반제 -87%) 감소 → 가동률 급감 (-56.3%p). Adidas: 재고 소진 완료 (재고자산 -23%) vs. 판매 부진 지속 (매출 -6%). 3Q23E Adidas Re-stocking 전환 → 1Q24E 화승엔터 매출 반등. 경쟁사 Yue Yuen 월매출 (10월 -14.6%) 및 4Q23E Adidas 실적 반등 확인 후 대응. 투자의견 Buy 및 적정주가 10,000원 제시."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "화승엔터프라이즈는 2023년 3분기 매출액 2,613억원 (-40.5% YoY; 이하 YoY), 영업손실 -17억원 (적전), 순손실 -170억원 (적전; 이자비용 +162억원 증가)으로, 시장기대치를 밑돌았음 (컨센서스 대비: 매출 -11.0%, 영업이익 -30억원). 생산량 (완제품 -26.6%, 반제품 -87.2%) 급감으로 가동률 (누적 -2.0%p, 3Q23 -56.3%p)이 저하됨. Adidas의 재고 소진은 일단락된 모습 (3Q23 재고자산 48.5억유로/-23.2% YoY/-12.5% QoQ). 문제는 매출."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 16,000원까지 높아졌다가 2023년10월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 10,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2023.11.15 목표가 10,000 투자의견 BUY

- 2023.11.10 목표가 10,000 투자의견 BUY

- 2023.10.12 목표가 10,000 투자의견 BUY

- 2023.07.05 목표가 12,000 투자의견 BUY

- 2023.05.24 목표가 11,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.15 목표가 10,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.11.15 목표가 14,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2023.10.31 목표가 12,000 투자의견 BUY 유진투자증권