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- 위험대비수익률 9.6으로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 상승, 제약업종 +1.79% - 증권사 목표주가 33,000원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.4%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 주요 매물구간인 35,700원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 9.6으로 하위권, 업종평균치보다 낮아 18일 오전 9시10분 현재 전일대비 8.99% 오른 42,450원으로 강세를 보이고 있는 에스티팜은 지난 1개월간 33.91% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스티팜의 월간 변동성이 상대적으로 컸음에도 불구하고 주가상승률은 다소 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스티팜의 위험을 고려한 수익률은 9.6을 기록했는데, 변동성이 높은 편이었기 때문에 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 제약업종의 위험대비수익률인 11.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스티팜이 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼천당제약	1위	4.8%	1위	82.8%	1위	17.2
에스티팜	2위	3.5%	4위	33.9%	4위	9.6
인트론바이오	3위	3.5%	2위	39.1%	2위	11.1
코오롱생명과학	4위	3.4%	5위	5.4%	5위	1.5
휴온스	5위	3.4%	3위	34.1%	3위	10.0
코스닥	-	1.6%	-	16.2%	-	10.1
제약	-	3.6%	-	41.4%	-	11.5

관련종목들도 일제히 상승, 제약업종 +1.79%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 제약업종은 1.79% 상승중이다.

인트론바이오	51,400원 ▲1600(+3.21%)	삼천당제약	28,150원 ▲200(+0.72%)
코오롱생명과학	106,400원 ▲900(+0.85%)	휴온스	103,000원 ▲3000(+3.00%)

증권사 목표주가 33,000원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스티팜의 평균 적정주가는 33,000원이다. 현재 주가는 42,450원으로 적정주가보다 9,450원(22%) 높은 가격에서 거래되고 있다. 증권사 투자의견을 보면 유진투자증권의 김미현 에널리스트가 " 신규 올리고 사업 확대로 G社 수주 감소 상쇄 노력, 내년에 동사가 G社로부터 추가적인 수주를 받지 못한다고 가정하면 2018년 실적은 매출 1,500억(-26.2% YoY), 영업이익 300억(-53.1% YoY)으로 추정되며, 이를 기준으로 하면 2018F PER 26.7배에 거래되고 있다. 향후 Oligonucleotide API 사업 전개 및 내년 하반기 수주가 동사 주가에 중요한 영향을 미칠 것으로 보인다…" (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 33.14%로 업종평균 상회. PER은 14.85로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.13임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스티팜은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	에스티팜	인트론바이오	휴온스	코오롱생명과학	삼천당제약
ROE	14.3	-5.5	24.0	2.3	10.1
PER	14.9	-	21.7	134.1	32.8
PBR	2.1	15.9	5.2	3.1	3.3
기준년월		2017년9월		2017년9월	2017년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 1월16일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 107,264주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 100,887주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 208,151주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.4%로 적정수준 최근 한달간 에스티팜의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.4%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.97%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 11.46%를 보였으며 외국인은 8.17%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 81.75%로 가장 높았고, 기관이 10.53%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 7.7%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 35,700원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 35,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 35,700원대는 전체 거래의 19.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 34,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 35,700원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 35,700원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.