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[투데이리포트]에스티팜, "수출 물량 미선적으…" 매수(유지)-유화증권
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| 유화증권에서 6일 에스티팜(237690)에 대해 "수출 물량 미선적으로 인한 부진한 수익성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. 유화증권 김요한 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유화증권에서 에스티팜(237690)에 대해 "현재 GS사향 Small Molecule 신약 API의 신규 수주 물량에 대한 불확실성과 올리고 API를 납품하는 J사의 임상진행 지연으로 에스티팜의 수익성 개선은 예상보다 늦춰질 것으로 전망된다"라고 분석했다. 또한 유화증권에서 "동사의 2017년 예상 실적을 매출액 2,002억원(-0.1% YoY), 영업이익 651억원(-16.0% YoY), 당기순이익 516억원(-16.0% YoY)으로 전망한다. 주요 매출인 신약API의 저조한 실적, 시장 하락세와 고객사의 임상 개발 지연으로 매출 추정치를 하향한다"라고 밝혔다. 한편 "단기적으로 신약 API 납품 약품의 매출 하락과 고객사의 임상지연에 따른 매출 하락은 불가피 하지만 에스티팜의 향후 성장동력인 올리고 API 시장의 성장성과 동사의 글로벌 올리고 API시장 영향력을 감안 시 장기적 관점에서 매수 의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유화증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 58,000원까지 높아졌다가 2017년7월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 39,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 41,400 | 45,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다. |
| <유화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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