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[투데이리포트]에스티팜, "4Q 실적은 회복 …" 매수-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 3일 에스티팜(237690)에 대해 "4Q 실적은 회복 예상, 내년 부정적 실적 전망 우려"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. KTB투자증권 이혜린, 강하영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 에스티팜(237690)에 대해 "Gilead 수주 감소와 J사 신약 임상 3상 진입 지연에 따른 올리고 핵산치료제 API 기대 매출 축소로 내년 실적 전망은 부정적이나, 일시적일 것으로 판단. 올리고 신공장 CAPA 확대(300억→ 1,500억) 효과와 J사 혈액암치료제 상업화로 19년 매출은 올해 이상으로 다시 정상화될 전망"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "신약 API 매출 313억으로 YOY -27%, QOQ -32%. 예상보다 부진한 실적은 9월로 예상했던 100억 규모의 Gilead향 매출이 선적 지연으로 10월로 이월 반영된 영향. 10월말 출고 완료된 것으로 확인됨에 따라 4Q 실적 상향 요인"라고 밝혔다. 한편 "임상 3상과 상업화 시기 지연을 반영하여 내년 올리고 API 매출을 320억으로 하향조정한다. 최근 G163 MDS(골수형성이상증후군) 적응증에 대해 FDA로부터 Fast Track 지정, 추가 임상 2상 결과에 따라 상업화 시점이 앞당겨질 가능성도 존재한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 70,000원까지 높아졌다가 2017년9월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 39,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 감소했는데, 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었고 있어 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 수익성 감소가 투자의견에 큰 영향을 끼친 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 42,000 | 45,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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