thinkpool

교보증권에서 5일 레이(228670)에 대해 "치과 치료의 표준을 더하다, RAYFace"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 교보증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 레이(228670)에 대해 "목표주가는 23년 /24년 예상 평균 EPS 1,668원에 P/E 27배를 적용하여 목표주가 설정. 27배의 근거는 Dentsply Sirona의 23년/24년 평균 P/E Ratio 19배에 40% Premium 준 것. Premium 근거는 1) 페이스 스캐너 RAYFace 혁신성을 높게 평가하며 2) 가시성 낮은 현재 판매 현황을 고려했을 때 실적 추정 상향 가능성이 있다고 판단하기 때문. 7/4일 종가 기준 상승 여력 26.1%. 투자 포인트는 1) 시장 성장률을 크게 Outperform하는 매출 성장 2) RAYFace 기대감 부각, 3) 중국 매출 확대 기대"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "23년 매출은 1,750억원(YoY +35.2%), 영업이익은 266억원(OPM 15.3%)을 기록할 것으로 예상. 동사의 분기 실적은 1분기에서 4분기로 갈수록 증가하는 상고하저 패턴을 보여. 하반기 RAYface를 통해 성장성을 증명한다면 24년 이후 가시성 있는 실적 추정도 가능해질 것. 특히 RAYface는 현재 GPM 49%를 크게 상회하는 GPM이 예상 되는 제품이기 때문에 외형 성장뿐만 아니라 수익성 개선도 가능해질 것. 예상대로 외형이 성장할 경우 24년/25년 OPM 20%도 기대해볼 만"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.07.05 목표가 44,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.05 목표가 44,000 투자의견 BUY(신규) 교보증권

- 2023.06.30 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지) 하나증권

- 2023.06.13 목표가 58,000 투자의견 BUY(신규) DS투자증권

- 2023.05.15 목표가 39,000 투자의견 BUY 다올투자증권