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[투데이리포트]뉴트리바이오텍, "글로벌 건기식 OD…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 29일 뉴트리바이오텍(222040)에 대해 "글로벌 건기식 ODM 업체로 자리매김 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다. 하나금융투자 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 76.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 뉴트리바이오텍(222040)에 대해 "호주 법인 빠른 정상화가 고무적이다.매출이 QoQ 2배 이상 증가하면서 수익성도 빠르게 개선되고 있다. 대 중국 향 수출이 크게 증가하고 있고, 신규 고객도 추가되고 있다. 애초 2018년 매출 목표가 100억원이었는데, 지금 추세면 200억원까지 가능할 듯 하다. 사업 초기 가파른 매출 증가로 원부자재/인력 충원으로 손실이 지속되고 있으나, 숙련도 제고 등으로 효율성이 개선되면 2019년 이익 기여도가 클 것으로 기대한다."라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "3분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기대비 37%, 5% 증가한 531억원과 49억원으로 예상치(영업이익 58억원)를 하회했다. 중국/미국/호주법인 매출 증가가 외형 성장을 견인했다. 매출총이익률이 다소 하락(20.7%, YoY -10.1%p)했는데, 호주/미국법인 생산 확대에 따른 원부자재 및 인건비 부담이 상승했기 때문이다. 판관비 감소(YoY -3억원)에도 불구하고, 원가율 상승으로 영업이익률을 9.1%(YoY -2.8%p)까지 하락하였다."라고 밝혔다. 한편 "높은 기술력과 글로벌 고객을 기반으로 지난 2년간 미국과 호주 공장 투자를 완료함으로써 본격적인 투자회수기로 접어들었다. 호주 법인 고신장에 이어 미국 법인 매출까지 목표치에 도달할 경우 향후 실적 전망치는 한층 높아질 수 있다. 단기적인 이익 저하보다 매출 규모 확대에 더 주목할 필요가 있다. 현재 주가는 2019년 기준 PER 18배다. 2018~21년 예상 EPS CAGR는 64%나 된다. 2019년은 글로벌 건기식 ODM 업체로 자리매김하는 첫 해가 될 전망이다. 전반적인 시장 수급 불안을 감안하더라도 현저한 저평가 상태다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 23,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년4월 30,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 26,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | BUY |
| 목표주가 | 29,667 | 41,000 | 22,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 41,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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