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[투데이리포트]뉴트리바이오텍, "채널 변화에 투자하…" 매수(유지)-NH투자증권
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| NH투자증권에서 4일 뉴트리바이오텍(222040)에 대해 "채널 변화에 투자하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 30,000원으로 내놓았다. NH투자증권 이효진, 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 30,000원은 직전에 발표된 목표가 89,000원 대비 -66.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권에서 뉴트리바이오텍(222040)에 대해 "TCI의 중국 고객군이 홈쇼핑 등 지속성 낮은 채널에 집중된 반면, 동사의 고객군은 글로벌 MLM 업체로 상대적 안정성 보유. 뿐만 아니라, 블룸버그 컨센서스 기준 TCI의 2017년 영업이익 성장률이 29%에 그치는 데 반해 동사의 2017년 영업이익 성장률은 41%(당사 추정치 기준)로 TCI 대비 30% 프리미엄에 거래되어 온 점을 고려했을 때 향후 주가 상승이 기대된다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권에서 "동사의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 352억원(+30% y-y)과 51억원(+16% y-y)으로 컨센서스를 하회할 것. 부진한 소매경기 탓에 신제품 출시가 지연된 데 더해, 환율 하락으로 인한 margin squeeze가 1분기에 클 전망. 원재료 가격은 높은 환율이 반영되는 데 반해, 매출 인식 시기의 환율은 낮기 때문"라고 밝혔다. 한편 "H&B스토어, 대형마트 등 非네트워크 채널을 통한 건강기능식품 출시는 양호한 흐름 지속되어 저가 채널로의 채널시프트는 유효하다고 판단된다. 또한 중국 및 동남아 MLM 채널 고성장이 지속되고 있다. 동사는 이러한 국내외 채널 변화에 적합한 투자처"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2016년11월 97,000원까지 높아졌다가 2017년1월 89,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 49,600 | 80,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 39.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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