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◆ Report briefing

NDR 후기: 흔들림 없는 국내, 수출에 집중되는 이목

한국투자증권에서 파마리서치(214450)에 대해 "2Q24 Review: 매출액과 영업이익 각각 기대치 5.3%, 8.0% 상회. 강한 국내 수요가 확인된 만큼 수출 성과에 관심이 옮겨질 전망. 국내 리쥬란 매출액은 지난해 1분기부터 분기 성장을 지속하며 제네릭 출시에 대한 우려를 불식시켰음. 오히려 스킨부스터 시장 확대 수혜를 가장 크게 누리며 성장폭이 가속화되고 있음. 밸류에이션 프리미엄 지속 상승 중. 파마리서치의 Target Multiple은 1) 견고한 내수, 2) 모든 사업부의 수출 우상향 추세, 3) 미진출 지역 내 리쥬란 인지도 상승에 따른 기대감이 반영되며 지속 상승 중."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2분기 잠정 실적은 매출액 833억원(+24.7% YoY, 이하 YoY), 영업이익 308억원(+30.1%, OPM 36.9%)으로 컨센서스를 각각 5.3%, 8.0% 상회. 시장 기대치를 상회한 주된 이유는 1) 국내 리쥬란 성장폭이 기존 예상보다 크게 나타나며 의료기기 내수 매출이 314억원(+36.0%)을 기록했고, 2) 리엔톡스의 중국 수요 증가와 200유닛 판매 비중 확대로 의약품 수출이 +66.2% 성장. 또한 3) 화장품의 일본 및 동남아향 매출 증가가 중국 감소분을 큰 폭으로 상쇄하며 화장품 수출이 120억원(+57.4%)으로 크게 성장."라고 밝혔다.