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다올투자증권에서 16일 파마리서치(214450)에 대해 "해외 매출 비중 확대 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

다올투자증권 박종현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 파마리서치(214450)에 대해 "1Q23 Review. 1Q23 매출액 당사 추정치 부합했으며 영업이익 추정치 상회. OPM 37.4% 달성했으며, 매출액 확대 따른 레버리지 효과. YoY 광고비 15억원 감소. 2023E 매출액 2,515억원(YoY +29%), 영업이익 927억원(YoY +41%) 달성 전망. 성장 주력 분야는 의료기기(YoY +35%)와 화장품(YoY +49%). 의료기기 및 화장품 해외 비중 확대에 따라 1Q23 해외 매출액 비중 35.5% 달성. 2023E 추정치 상향에 따라 적정 주가 14만원 상향. 투자의견 BUY."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "1Q23 매출액 554억원(YoY +23%, QoQ +3%), 영업이익 207억원(YoY +36%, QoQ +24%) 달성. 의료기기 수출 매출 YoY +191.5% 증가한 104억원을 달성하며 역대 최대 해외 매출액 비중 35.5% 달성. 매출액 성장에 기여도가 높았던 국가는 태국. OPM 37.4% 달성하여 인력 채용에도 불구하고 영업 레버리지에 따른 이익률 개선. 임직원 YoY +26% 증가한 346명으로 해외 영업 및 R&D 확대를 위한 인력 충원 진행. 인건비 및 R&D 비용 각각 YoY +9억원, +10억원 증가. 다만, 1Q22 TV CF 기저로 광고선전비는 YoY 15억원 감소."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 120,000원이 고점으로, 반대로 90,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 140,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 99,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2023.05.16 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2023.04.06 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2022.11.15 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2022.08.30 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.23 목표가 110,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.05.16 목표가 140,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.04.25 목표가 110,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.04.20 목표가 122,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.04.06 목표가 120,000 투자의견 BUY 상상인증권