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◆ Report briefing

3Q24 Preview: 성장세 지속, 컨센서스 하회

하나증권에서 토니모리(214420)에 대해 "3분기 실적은 연결 매출 454억원(YoY+23%), 영업이익 33억원(YoY+35%, 영업이익률 7%)으로 컨센서스(영업이익 57억원)를 하회할 전망. 국내 성장 채널 중심 외형 확대 집중, 수출 판로 확대, 자회사 메가코스의 수주 확대 기조 여전하나 시장 눈높이를 넘어서지는 못할 전망. 이번 분기 일시적으로 비용 확대 요소로 이익 체력은 일회성 영향이 존재. 모델 변경에 따른 인지도 제고를 위한 마케팅 비용 확대, 자회사 특별 상여 및 재산세 등이 반영된 것으로 파악(관련 비용 합산 약 15억원 수준)."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2024년 실적은 연결 매출 1.9천억원(YoY+26%), 영업이익 162억원(YoY+68%) 전망하며, 기대 대비 다소 못 미치나 2024년 '국내 성장 채널 집중 + 해외 판로 확대 + 자회사 ODM 영업력 확대'를 통해 성장 동력을 확고히 했음. 2025년은 연결 매출 2.2천억원(YoY+18%), 영업이익 264억원(YoY+63%) 기대하며, 본업에서의 외형 확대, 자회사 역량 확대를 통해 이익 성장 기대. 현재 동사의 시가총액은 1.8천억원으로 12M Fwd P/E 11배 수준"라고 밝혔다.