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- 위험대비수익률 -2.2, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -0.86% - 증권사 목표주가 41,000원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.88%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 47,150원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -2.2, 업종지수보다 높아 21일 오전 10시10분 현재 전일대비 5.67% 하락하면서 24,950원을 기록하고 있는 토니모리는 지난 1개월간 7.36% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 토니모리의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 토니모리의 위험을 고려한 수익률은 -2.2를 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -4.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 토니모리가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
토니모리	1위	3.3%	4위	-7.4%	3위	-2.2
에이블씨엔씨	2위	2.8%	2위	-3.7%	2위	-1.3
KPX케미칼	3위	2.4%	5위	-10.1%	5위	-4.2
현대EP	4위	2.2%	3위	-7.0%	4위	-3.1
국도화학	5위	1.4%	1위	1.3%	1위	0.9
화학	-	1.1%	-	-5.7%	-	-5.1
코스피	-	0.8%	-	-3.2%	-	-4.0

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -0.86%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 0.86% 하락하고 있다.

국도화학	55,400원 ▼500(-0.89%)	현대EP	8,690원 ▼70(-0.80%)
에이블씨엔씨	20,850원 ▼900(-4.14%)	KPX케미칼	60,600원 ▼400(-0.66%)

증권사 목표주가 41,000원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 토니모리의 평균 목표주가는 41,000원이다. 현재 주가는 24,950원으로 16,050원(64%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 박은정 에널리스트가 " 향후 글로벌 세포라 지역확대로 점진적 외형 확대 기대, …" (이)라며 투자의견 Marketperform에 목표주가: 41,000원을 제시했고, 대신증권의 박은정, 정다은 에널리스트가 " 성장의 중심은 글로벌, 아쉬운 내수, …" (이)라며 투자의견 시장수익률(신규)에 목표주가: 41,000원을 제시했다.

11월15일에 토니모리 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	597.0억	70.2억	42.4억
직전분기 대비	4.5% 증가	137.9% 증가	88.6% 증가
전년동기 대비	4.5% 증가	2.7% 감소	14.4% 증가

토니모리 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	740.0억	70.0억	50.0억
직전분기 대비	24.0% 증가	0.3% 감소	17.9% 증가
전년동기 대비	22.0% 증가	22.6% 증가	4.8% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.08%로 업종평균 상회. PER은 30.27로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.59로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 토니모리는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	토니모리	국도화학	에이블씨엔씨	KPX케미칼	현대EP
ROE	11.9	11.7	12.0	8.4	24.6
PER	30.3	7.1	16.0	8.8	5.5
PBR	3.6	0.8	1.9	0.7	1.4
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 58,139주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 21,336주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 79,475주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.88%로 적정수준 최근 한달간 토니모리의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.88%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.53%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.07%를 보였으며 기관은 5.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 87.93%로 가장 높았고, 외국인이 7.26%로 그 뒤를 이었다. 기관은 4.79%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 여전히 하락패턴을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 47,150원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 47,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 47,150원대는 전체 거래의 30.2%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 39,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 39,850원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 39,850원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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