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- 위험대비수익률 -5.2, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 하락 우위, 종이목재업종 -0.3% - 증권사 목표주가 28,500원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.23% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 22,700원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -5.2, 업종평균대비 성과 좋아 16일 오전 9시35분 현재 전일대비 2.35% 하락하면서 20,800원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 10.54% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 종이목재업종의 위험대비수익률 -7.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
모나리자	1위	5.4%	1위	2.1%	1위	0.3
아세아제지	2위	3.1%	4위	-17.1%	4위	-5.5
태림포장	3위	3.0%	5위	-20.8%	5위	-6.9
한솔제지	4위	2.0%	3위	-10.5%	3위	-5.2
무림P&P	5위	1.9%	2위	-5.4%	2위	-2.8
코스피	-	0.6%	-	-3.0%	-	-5.0
종이목재	-	1.1%	-	-7.8%	-	-7.0

관련종목들도 하락 우위, 종이목재업종 -0.3%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 종이목재업종은 0.3% 하락하고 있다.

모나리자	5,750원 ▲180(+3.23%)	태림포장	3,390원 ▼30(-0.88%)
아세아제지	26,200원 ▼800(-2.96%)	무림P&P	4,520원 ▼25(-0.55%)

증권사 목표주가 28,500원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 28,500원이다. 현재 주가는 20,800원으로 7,700원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 최준근 에널리스트가 " 살아남은 자의 이익 향유, 국내 인쇄용지의 판매단가는 안정적으로 유지될 전망이다. 공급 과잉에 따른 재고 증가로 2013년 2분기 이후 판매단가 인하가 지속되었다. 업계 전반적인 생산량 감소와 특수지 등으로의 설비 전환 효과로 과거대비 공급과잉은 완화될 전망. 2015년 인쇄용지 부문 영업익률은 6.6%(0.2%, 2014년)가 전망된다..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 30,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 최준근 에널리스트가 " 이익 레벨업 지속 전망, 분할로 계열사 자금 지원 등의 리스크가 해소되었으며, EBITDA(법인세, 이자, 감가상각비 차감전 영업이익)가 1,400억원에 이르고 있어 향후 차입금 상환에 따른 이자비용 감소가 빠르게 진행될 전망이다. 배당 투자 매력(배당수익률 2.4~2.8%, 배당성향 20~25% 가정시)이 높은 점도 긍정적이다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월18일에 한솔제지 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,764.0억	210.3억	97.3억
직전분기 대비
전년동기 대비

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 46,860주, 33,339주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 81,798주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 227,738주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 309,536주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.04%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.23% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.23%를 보였으며 외국인은 11.62%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.22%로 가장 높았고, 기관이 25.96%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.81%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 22,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 22,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 22,700원대는 전체 거래의 23.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 22,350원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 22,350원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 22,350원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.