thinkpool

- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +0.11% - 증권사 목표주가 37,000원, 현재주가 대비 79% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.07%, 외국인 30.15% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 22,800원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 6일 오후 2시55분 현재 전일대비 1.2% 하락하면서 20,650원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 5.49% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 -4.2를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 종이목재업종의 위험대비수익률 3.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
깨끗한나라	1위	2.2%	1위	12.0%	1위	5.4
아세아제지	2위	1.6%	4위	-4.3%	4위	-2.6
한솔제지	3위	1.3%	5위	-5.5%	5위	-4.2
태림포장	4위	1.1%	3위	0.0%	3위	0.1
무림P&P	5위	0.8%	2위	0.2%	2위	0.3
코스피	-	0.7%	-	1.5%	-	2.1
종이목재	-	0.8%	-	2.3%	-	3.2

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +0.11%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 종이목재업종은 0.11% 상승중이다.

태림포장	3,030원 ▲20(+0.66%)	깨끗한나라	6,090원 ▼130(-2.09%)
아세아제지	21,350원 ▲1000(+4.91%)	무림P&P	4,140원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 37,000원, 현재주가 대비 79% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 37,000원이다. 현재 주가는 20,650원으로 16,350원(79%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 HMC투자증권의 박종렬 에널리스트가 " 방치된 주가, 하락할 이유 없다, 실적에 따른 주가재평가는 시간문제일 뿐 언젠가는 반드시 이뤄질 것으로 판단된다. 그 시점을 올해 4분기 부터일 것으로 보는데, 분기별 실적 서프라이즈와 낮지 않은 배당수익률, 그리고 무엇보다도 저평가된 valuation(12개월 Forward 기준 P/E, P/B 각각 4.3배, 0.8배) 수준 때문…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 37,000원을 제시했다.

7월27일에 한솔제지 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,842.0억	422.2억	160.5억
직전분기 대비	0.2% 증가	50.7% 증가	8.0% 증가
전년동기 대비	2.9% 증가	123.6% 증가	140.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.15%로 업종평균 수준.PER은 10.61로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.11임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	한솔제지	무림P&P	깨끗한나라	아세아제지	태림포장
ROE	10.5	1.2	0.2	-8.6	-3.9
PER	10.6	39.6	480.1	-	-
PBR	1.1	0.5	1.1	0.4	0.6
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 10월4일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 10,126주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 77,283주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 87,409주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.07%, 외국인 30.15% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.15%를 보였으며 기관은 20.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 48.55%로 가장 높았고, 외국인이 29.53%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.9%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 22,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 22,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 22,800원대는 전체 거래의 19.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 21,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 21,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 21,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.