thinkpool

한국투자증권에서 18일 덕산네오룩스(213420)에 대해 "3Q23 Preview: 기대되는 아이패드 효과"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 덕산네오룩스(213420)에 대해 "3분기 추정 실적은 매출액 474억원(+1% YoY, +11% QoQ), 영업이익 116억원 (+0% YoY, +2% QoQ)으로 컨센서스에 부합할 것. 경쟁사의 생산 차질로 삼성디스플레이의 아이폰향 OLED 패널 생산량이 소폭 늘면서 4분기까지 양호한 실적이 이어질 전망. 다만 중국 스마트폰 패널향 소재 판매와 태블릿/모니터용 리지드 OLED 소재 판매가 회복하지 못하면서 전년동기대비 유사한 이익 규모를 예상. 연내 애플 아이패드 OLED(2024년 출시 예정) 신모델향 삼성디스플레이의 패널 스펙과 소재 구조가 결정될 것. 아직 채택이 확정되진 않았지만, 덕산네오룩스는 삼성디스플레이 내에서 기존에 높은 점유율을 갖고 있는 HTL(2개 층), Red prime(2개 층)과 더불어 텐덤 형태에 필수적인 CGL(Charge Generation Layer, 신규 소재)까지 공급할 수 있을 전망. 아이패드 판매량과 고객사의 점유율, 소의 층 수, 두께, 면적을 고려한 덕산네오룩스의 내년 아이패드향 소재 예상 매출액은 170억원"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "아이패드향 신규 소재 공급으로 내년 영업이익은 올해대비 58% 증가한 511억원을 예상. 이후 Black PDL, QD-OLED향 소재 매출액도 증가해 내후년에도 이익 증가를 보여줄 것. 25년 추정 매출액은 2,354억원(+25% YoY), 영업이익은 678억원(+33%). 이익 증가폭을 감안하면 PER 30배는 높지 않음. 과거 아이폰향 Green prime 신규 소재 공급 당시 나타났던 큰 폭의 이익 증가와 주가 상승 추세가 아이패드에서도 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 53,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 62,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.18 목표가 53,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 53,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.01.06 목표가 53,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.11.11 목표가 53,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.18 목표가 53,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.10.04 목표가 59,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2023.08.31 목표가 61,000 투자의견 BUY(신규) 신한투자증권

- 2023.08.29 목표가 56,000 투자의견 BUY 한화투자증권