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하나증권에서 5일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "4Q23 Pre: 실적은 여전히 견조, 필요한 것은 리레이팅"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 950,000원을 내놓았다.

하나증권 박재경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "4Q23 일회성 수익 부재로 전분기 대비 역 성장하나, 여전히 견조한 실적 전망. 24년에도 4공장 가동률 상승으로 실적 성장 이어나갈 것. 삼성바이오로직스는 장기계약으로 이뤄진 상업 단계의 프로젝트가 매출의 대부분을 차지해 최근의 초기 신규 프로젝트 감소의 영향을 받지 않음. 더불어 금리 인하에 따른 바이오텍 업황 회복, 24년 마무리될 항체가 활용되는 또 다른 모달리티인 ADC(Antibody Drug Conjugate) 설비 증설은 성장 동력 약화에 대한 우려를 완화시키는 포인트가 될 수 있다는 점에서 리레이팅을 기대."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "삼성바이오로직스는 4Q23 별도 기준 매출액 8,426억원(+12.7%YoY, -4.5%QoQ), 영업이익 3,366억원(+9.1%YoY, -11.8%QoQ, OPM 40.0%)으로 컨센서스 매출액 8,440억원, 영업이익 3,503억원을 소폭 하회하는 실적을 기록할 것으로 전망. 별도 기준 매출총이익률, 영업이익률은 3분기에 인식되었던 코로나 CDMO 계약 종료에 따른 정산금(약 280억원 추정) 부재로 소폭 하락할 것으로 추정. 연결 기준 실적은 매출액 1조 894억원 (+12.8%YoY, +5.4%QoQ), 영업이익 3,151억원(+0.7%YoY, -1.1%QoQ)으로 추정. 생산 일정에 따라 내부거래 규모가 전 분기 대비 감소함에 따라, 별도 기준 실적의 전분기 대비 둔화에도 연결 기준 실적은 견조할 전망. 24년 별도 기준 매출액은 3조 2,560억원(+10.2%YoY), 영업이익은 1조 3,109억원(+8.6%YoY, OPM 40.5%)로 전망하며, 기존 추정치 대비 소폭 상향 조정. 연결 기준 매출액은 4조 2,152억원(+13.6%YoY), 영업이익은 1조 1,841억원(+9.8%YoY, OPM 28.1%)로 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 1,150,000원까지 높아졌다가 2023년10월 950,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 950,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 950,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 900,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.01.05 목표가 950,000 투자의견 BUY

- 2023.11.16 목표가 950,000 투자의견 BUY

- 2023.10.05 목표가 950,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 1,150,000 투자의견 BUY

- 2023.07.11 목표가 1,150,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.05 목표가 950,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.01.04 목표가 950,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.01.04 목표가 1,250,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2024.01.04 목표가 900,000 투자의견 OUTPERFORM 키움증권