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한국투자증권에서 27일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "3Q23 Preview: 오히려 부각되는 성장성"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,250,000원을 내놓았다.

한국투자증권 위해주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "목표주가를 125만원(DCF 방식, WACC 6.3%, 영구성장률 4.8%)으로 15.7% 상향. 26년 하반기부터 인식될 5공장분 매출을 새로 반영했으며 삼성바이오로직스의 사업 모델을 부각하기 위해 영구성장률을 0.3%p 상향. 항체를 대체할 의약품은 아직 없으며 항체 생산 공정은 제품마다 대동소이하기 때문에 설비 변경이 거의 없음. 경기 변화에 영향을 받지 않는 상업 제품 위주의 매출 창출도 높은 성장성을 부여할 수 있는 근거. 사업 모델이 다른 경쟁사의 EBITDA 및 밸류에이션 하락 영향을 받기보다 오히려 삼성바이오로직스의 사업 모델 차별성이 부각될 때. 주가는 반등을 시작할 전망이며 연중 저점인 현재 주가는 매력 적인 매수 구간"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "3분기 실적은 컨센서스를 상회할 전망. 연결 매출 9,621억원(YoY +10.2%, QoQ +11.1%), 영업이익 3,079억원(YoY -5.2%, OPM 32.0%)으로 추정. 각각 컨센서스를 +4.0%, +10.6% 수준으로 상회하는 수치. CDMO 사업부 매출은 7,497억원(YoY +11.1%, QoQ +17.6%)으로 전망. 3분기에는 4공장 매출 반영과 공장 가동 효율 향상에 따른 매출 성장이 나타날 전망. 효율 향상은 대량 주문 제품 위주로 공장을 가동해 세척 기간이 최소화된 덕분. 3분기 탑라인 성장으로 전년동기 우호적이었던 원달러 환율(3Q22 1,338원 vs 3Q23 평균 1,310원)로 높았던 영업이익 기저를 상쇄할 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 1,200,000원이 고점으로, 반대로 1,080,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,250,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 1,250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 900,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.09.27 목표가 1,250,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 1,080,000 투자의견 매수

- 2023.07.04 목표가 1,080,000 투자의견 BUY

- 2023.04.25 목표가 1,080,000 투자의견 매수

- 2023.04.03 목표가 1,080,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.27 목표가 1,250,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.09.27 목표가 950,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.09.25 목표가 900,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.08.21 목표가 1,050,000 투자의견 BUY 교보증권