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KTB투자증권에서 22일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "기대되는 3공장 가동률 상승 효과"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 930,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 강하영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "역기저 효과, 12월 말 예정된 1공장 정기보수로 4Q20~1Q21 어닝 모멘텀 둔화 전망되나, 연초부터 공유된 내용으로 실적 리스크 크지 않아 보임. 오히려 4Q20부터 가파른 3공장 가동률 상승에 따른 레버리지 효과로 실적 추정치 상향 가능성 있음. 11/6 예정된 아두카누맙 FDA 자문위원회 결과 긍정적으로 도출 시 바이오 CMO 수요 확대에 따른 수혜 전망된다는 점도 긍정적. "라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "3Q 연결 매출액 2,746억원(YoY +48.6%, QoQ -10.8%) 기록. 3공장 정기보수로 QoQ 감소하였으나 2공장 가동률 상승에 따라 YoY로는 큰 폭 증가. 영업이익 565억원(+139.5%, -30.3%)으로 당사 추정치 하회. 고정비 부담 확대. 4Q20부터 3공장 가동률 60% 수준 달성 가능해 보임에 따라 2021년 평균 3공장 가동률은 80%까지 상승 가능할 것으로 보임. 2021년 영업이익 4,206억원으로 YoY +51.4%의 고성장 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년1월 540,000원이 저점으로 제시된 이후 2020년8월 1,000,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 930,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 930,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 1,080,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 920,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.10.22 목표가 930,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.08.12 목표가 1,000,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.07.22 목표가 950,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.04.21 목표가 670,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.23 목표가 540,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.10.22 목표가 930,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.10.19 목표가 1,000,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2020.08.12 목표가 950,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.08.12 목표가 1,000,000 투자의견 BUY 삼성증권