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[투데이리포트]삼성바이오로직스, "본업의 성장성에 집…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 23일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "본업의 성장성에 집중해야 할 때"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 520,000원을 내놓았다. KB증권 이태영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "4Q18 실적은 매출액 1,514억원 (-9.0% YoY, +49.8% QoQ), 영업이익 149억원 (-70.5% YoY, +42.4% QoQ)으로 추정된다. 2018년 2분기에 생산한 제품의 매출 인식이 3분기에서 4분기로 일부 이연되면서 직전분기 대비 개선된 실적 흐름이 예상된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2019년 실적은 매출액 6,597억원 (+29.6% YoY), 영업이익 1,013억원 (+71.5% YoY)으로 추정된다. 공장별 예상 연평균 가동률은 1공장 40%, 2공장 95%, 3공장 30% 수준이다. 1공장이 낮은 가동률을 보일 전망이나, 이는 ASP가 높은 임상 후보물질을 다품종 소량생산 체제로 생산하기 때문이다. 영업이익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "삼성바이오로직스는 납품 과정상 당기 생산된 제품을 3개월 후에 매출로 인식할 수 있다. 따라서 분기별 실적은 상저하고의 흐름이 예상된다. 한편, 서울행정법원이 삼성바이오로직스의 행정제재 집행정지 신청을 받아들였으나, 증선위가 즉각 항고 여부를 검토하겠다고 밝혀 관련 불확실성은 당분간 지속될 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2018년3월 380,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 520,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY (M) | BUY (M) |
| 목표주가 | 491,111 | 540,000 | 440,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 520,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 540,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 440,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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