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[투데이리포트]만도, "중국 수익성 악화..."매수(유지)_신영
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| 신영증권은 7일 만도(204320)에 대해 "중국 수익성 악화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 160,000원으로 내놓았다. 신영증권 이재일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 만도(204320)에 대해 "로컬 업체 판매 증가율이 JV의 증가율을 상회함에 따라 로컬향 매출 증가가 현기차 중국 판매 감소의 완충 역할을 해줬다. 하지만, 아직까지 로컬 업체 매출 비중은 중국 매출액의 30% 수준으로 현기차의 50% 대비 작고, 이익률 면에서도 열위에 있어, 현기차의 급격한 판매 감소의 영향이 더 큰 상황"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "중국 로컬 업체의 성장성에 주목한다. 상반기 중국 로컬 업체의 판매 성장률은 20%를 상회할 것으로 예상된다. 시장 성장의 과실이 로컬 업체에 집중되고 있는 상황에서 로컬향 수주 증가는 중요한 차별화 포인트로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "국내 부품사의 마진은 제품의 시장 가격이 아닌 상호 교섭에 의해 결정되는 구조. 완성차 가격 경쟁보다 완만한 마진 하락이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 비중축소 |
| 목표주가 | 182,000 | 210,000 | 140,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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