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KB증권에서 30일 만도(204320)에 대해 "3Q20 Review - 체중감량의 효과 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 만도(204320)에 대해 "1) 중국 자동차 시장이 빠르게 성장하고 있으며, 고객사들의 재고 소진 등을 감안할 때 비HMG계열의 중국 매출이 많은 만도가 4Q20부터 수혜를 입을 것으로 예상함. 2) 현대차그룹이 아닌 고객에 대한 ADAS 수주의 기회가 있음. ADAS 기능을 탑재한 Genesis 신모델들의 수출이 본격화되면서 ADAS 역량에 대한 인지도가 제고될 수 있음. 3) 선도 전기차업체에 대한 높은 샤시 공급 점유율을 바탕으로 전기차 시장 확대에 따른 수요처 추가 확보의 기회를 잡을 수 있음. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q20 만도의 영업이익은 656억원 (-6.8% YoY, 흑전 QoQ)을 기록해, 시장 컨센서스 및 KB증권 기존 전망치를 각각 139억원, 209억원 (27.0%, 45.9%) 상회했음. 3Q20부터 확인된 구조조정의 성과 (영업이익률 개선)를 반영해 2020년 및 2021년 영업이익률을 기존 1.2%, 5.1%에서 1.5%, 5.2%로 상향조정했음. 2020년 및 2021년 영업이익 전망치를 기존 대비 각각 32.8% (207억원), 4.6% (149억원) 상향함. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년10월 45,000원까지 높아졌다가 2020년7월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 44,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.10.30 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.09.28 목표가 39,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.07.30 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.07.21 목표가 30,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.05.11 목표가 32,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.10.30 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.10.30 목표가 42,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.10.30 목표가 47,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.10.30 목표가 50,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권