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[투데이리포트]만도, "2Q18 이후 계단…" BUY-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 28일 만도(204320)에 대해 "2Q18 이후 계단식 실적 개선 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다. 메리츠종금증권 김준성, 이종현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 61.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 만도(204320)에 대해 "최근 동사에 대한 탐방 및 전후방 업체 크로스체크에서 실적 방향성 전환에 대한 근거들을 확인할 수 있었다. 먼저 중국은 현대/기아차 ex-factory판매가 점진적 회복을 실현 중이다. 2Q18 판매는 29 만대 수준으로 +83% YoY, +18% QoQ 늘어날 예정이며, 신차투입/추가적인 소비심리 개선/성수기 진입을 누릴 3Q18 (+33% YoY, +24% QoQ) 4Q18 (+13% YoY, +39% QoQ)에도 증가세가 이어질 전망이다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "지난 5 월 이후 싱가폴 거점 자산운용사의 급격한 지분축소에 따른 오버행 이슈 발생으로 만도의 주가는 동기간 -18.2% 하락했다 (외국인 지분율 4.79% 감소). 이같은 지분이탈 결정은 해당 기관의 섹터 담당자 변경과 더불어 중국시장에서의 부품업체 전방의 단가인하 및 실적악화 우려에서 근거했다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "향후 오버행 국면 마무리와 시장기대치를 상회하는 2Q18 실적 실현에 의한 단가인하 우려 축소를 통해 기업가치 반등을 전망한다. 또한 계단식 실적 개선(영업이익 2Q18 657 억원, 3Q18 678 억원, 4Q18 869 억원)을 통해 그 같은 추이가 지속될 수 있다고 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 365,000원까지 높아졌다가 2018년5월 63,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 60,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 162,350 | 340,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 63%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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