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[투데이리포트]만도, "1Q 부진. 2Q …" NEUTRAL-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 27일 만도(204320)에 대해 "1Q 부진. 2Q 이후 회복. 1/5 액면분할 예정"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 250,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 250,000원은 직전에 발표된 목표가 280,000원 대비 -10.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 만도(204320)에 대해 "1분기 실적은 주요 고객사의 출하 부진과 환율 하락 등의 영향으로 기대치를 하회했다. 전년 2분기/3분기 각각 중국 내 고객사의 출하급감과 통상임금 관련 일회성 비용이 있어 기저가 낮은 가운데, 중국 내 고객사의 출하 회복이 예상되기 때문에 금년 2분기/3분기 실적은 개선될 것"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "1분기 매출액/영업이익은 전년 동기대비 각각 6%/28% 감소한 1.35조원/437억원(영업이익률 3.2%, -1.0%p (YoY))을 기록했다. 주요 고객사들의 중국/미국 출하가 부진했기 때문이다. 중국 매출액은 6% (YoY) 감소했는데, 지리차(+16%) 등 중국 OEM향이 13% (YoY) 증가했지만 한국/글로벌 OEM향이 24% (YoY) 감소했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2분기 이후 실적은 개선되는 흐름일 것이다. 하지만, 이를 감안하여 추정된 실적을 기준으로 현재 P/E 12배대라는 점에서 주가는 당분간 박스권 흐름을 보일 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년10월 340,000원까지 높아졌다가 2017년7월 280,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 250,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 330,789 | 620,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 620,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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