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[투데이리포트]만도, "모든게 정상이나 중…" 매수(유지)-하이투자증권
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| 하이투자증권에서 17일 만도(204320)에 대해 "모든게 정상이나 중국의 부진이 큰 걸림돌"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 290,000원으로 내놓았다. 하이투자증권 고태봉, 강동욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 290,000원은 직전에 발표된 목표가 325,000원 대비 -10.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이투자증권에서 만도(204320)에 대해 "2Q17 실적 부진의 가장 큰 원인은 중국법인의 주요 고객인 현대, 기아의 판매(가동률) 부진 때문이다. 현대, 기아차의 2Q17 가동률은 THAAD와 경쟁심화로 인해 Capacity 대비 30% 수준에 머물며 전년동기비 60% 이상 감소했다. 이 부진의 강도가 길리, 장성 등 중국 로컬 OEM향 성장보다 훨씬 크게 작용해 전년대비 수익성 악화가 불가피할 수 밖에 없다"라고 분석했다. 또한 하이투자증권에서 "결국 하반기도 중국 부진이 발목을 잡으며 전년동기비 매출액, 영업이익 성장 모멘텀이 둔화될 것으로 보인다. 미국에서는 시장수요 둔화와 GM향 프로젝트 일부 종료 영향이 2분기부터 본격화되었으며, 이 영향으로 향후 GM향 매출에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "중국에서 주요 고객사 부진에 따른 따른 부담감이 존재하는 상황 속에서, 신규고객 확대를 계획하며 이를 고객다변화의 기회로 삼을 것으로 보인다. 또한 유럽과 인도에서도 기술력과 가격경쟁력을 바탕으로 전장부품을 중심으로 한 신규 수주활동이 진행 중이며, 연간 가이던스인 12 조 수주 목표달성은 가능할 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 325,000원이 고점으로, 반대로 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 290,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 규모는 소폭 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 303,000 | 350,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 290,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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