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[투데이리포트]만도, "1Q는 하회. 중국…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 4일 만도(204320)에 대해 "1Q는 하회. 중국 완성차향 납품은 급증"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 300,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 300,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 만도(204320)에 대해 "1분기 실적은 높아진 시장 기대치는 하회할 것이지만, 중국 Geely향 납품이 급증하면서 전년 동기대비로는 이익이 증가할 전망이다. 연간 전체로는 ADAS 제품과 중국계 완성차향 납품 증가, 전년 일회성 비용의 제거 등을 기반으로 양호한 실적이 기대된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "특히, 최근 지리차향 납품이 급증하고 있는데, 2017년 1월~2월 누적으로 지리차의 판매대수가 무려 107% (YoY) 증가한 덕분이다. 지리차의 신차 효과를 감안할 때, 중국 매출액 중 중국계 비중은 2017년 39%까지 상승할 것"라고 밝혔다. 한편 "1분기 매출액/영업이익은 전년 동기대비 각각 3%/7% 증가한 1.40조원/599억원(영업이익률 4.3%, +0.2%p (YoY))으로 예상한다. 영업이익률은 고마진 중국 비중의 상승과 인건비 절감 효과의 지속(3Q16 이후 1년 유지) 등으로 0.2%p (YoY) 상승한 4.3%를 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년3월 190,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 300,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 318,158 | 380,000 | 240,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스투자증권에서 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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