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하나증권에서 28일 해성디에스(195870)에 대해 "자동차용 리드프레임은 견조"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다.

하나증권 김록호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 해성디에스(195870)에 대해 "24년 3분기 매출액은 1,494억원(YoY -4%, QoQ -3%), 영업이익은 117억원 (YoY -40%, QoQ -35%)을 기록. 매출액과 영업이익 모두 하나증권의 전망치를 하회. 외형 축소는 환율 하락과 IT 수요 부진, 패키지기판 승인 지연 때문. 수익성 하락의 원인은 매출액 감소와 더불어 원자재 가격 상승이 부담이 되었고, 패키지기판에서는 DDR4 비중 확대로 인해 믹스가 악화되었기 때문. 매출액 하회의 주요인은 패키지기판인데, 메모리향 고객사의 수요가 둔화된 것도 있지만, 당사 제품의 승인 시기가 지연된 점도 영향을 미쳤음. 그래도 자동차향 리드프레임은 IDM, OSAT 모두 양호한 수요를 기반으로 견조한 성장세를 시현"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "투자의견 'BUY'를 유지하고, 목표주가를 46,000원으로 하향. 2024년 및 2025년 EPS를 기존대비 각각 23%, 8% 하향했고, 글로벌 동종 업체들의 PER이 기존 17배에서 15배로 낮아졌기 때문. 2024년 패키지기판 매출액은 1,756억원으로 마무리될 것으로 전망하는데, 이는 최고 실적이었던 2022년 3,004억원의 60%도 하회하는 실적. 메모리용 패키지기판 전반의 가격 하락도 있었지만, DDR5 전환 시기에 제품 승인이 늦어진 점이 영향을 미쳤음. 다만, 1년 넘게 고생했던 DDR5 패키지기판의 고객사 승인이 가시권으로 들어왔고, 핵심 사업인 자동차향 리드프레임의 완연한 회복이 확인되었기 때문에 중장기 비중확대 전략이 유효할 것으로 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 81,000원까지 높아졌다가 2024년7월 57,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 46,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.10.28 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.07.29 목표가 57,000 투자의견 BUY

- 2024.04.29 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2024.02.06 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2023.10.30 목표가 81,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.28 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) 하나증권

- 2024.10.28 목표가 43,000 투자의견 BUY BNK투자증권

- 2024.10.22 목표가 40,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.09.06 목표가 46,000 투자의견 BUY 하이투자증권