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한국투자증권에서 2일 코스맥스(192820)에 대해 "3Q24 Preview: 중국발 훈풍을 안전하게 즐기는 방법"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "코로나19 이후 두차례 중국발 훈풍이 불었을 때, 아쉽게도 관련한 기업 들은 실적 개선을 보이지 못했고 주가 상승분을 반납. 이번 중국 정부의 경기 부양 노력이 실제로 중국 화장품 산업의 회복으로 이어지는지는 지켜볼 필요가 있음. 그러나 중국 정부의 강한 의지를 고려 했을 때, 화장품 산업이 더 나빠질 가능성은 제한적. 단기에 코스맥스의 주가가 급등했기 때문에 조정 가능성은 있지만, 밸류에이션 매력과 양호한 국내 사업이 주가 하방을 지지해줄 걸로 판단. 현재 소비재 중 중국발 훈풍을 가장 안전하게 즐길 수 있는 방법은 코스맥스임"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2024년 3분기 연결기준 매출액은 5,195억원(+13.4% YoY), 영업이 익은 422억원(+26.7% YoY, OPM +8.1%)으로 매출과 영업이익 모두 시장 기대치에 부합할 걸로 예상. 2분기와 마찬가지로 중국의 부진을 한국과 기타법인이 상쇄. 한국 화장품이 인기는 미국을 넘어 동남아시아, 유럽 등에서도 꾸준히 높아지고 있음. 덕분에 3분기 국내법인 매출은 높은 기저에도 전년동기대비 22.5%의 매출 증가(OPM +10.8%)를 기록할 것. 중국법인(이스트) 매출은 전년동기대비 13.6% 감소하여 2분기(-4.0% YoY)보다 부진할 전망이며, 이에 따라 영업적자(OP -37억원, 적자전환 YoY/QoQ)가 예상. 반면, 태국법인과 인도네시아 법인의 순항은 3분기에도 이어짐"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 160,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년7월 250,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 200,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 168,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.10.02 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2024.08.13 목표가 200,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.07.08 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2024.05.14 목표가 200,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.04.25 목표가 180,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.02 목표가 200,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2024.09.30 목표가 210,000 투자의견 BUY(신규) 유진투자증권

- 2024.09.27 목표가 190,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2024.09.25 목표가 175,000 투자의견 BUY(신규) 다올투자증권