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메리츠증권에서 14일 코스맥스(192820)에 대해 "1Q24 Review: 외형 확대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

메리츠증권 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "1Q24 매출액 5,268억원 (+31%), 영업이익 455억원 (+229%, OPM 9%). 국내: 내수 (+26%) K뷰티 강세, 수출 (+38%) 글로벌 대량 수주 → 매출 +30%. 중국: 기저 효과, 신규 유치, 이센 JV 연결 (103억원, 광저우의 22%) → 매출 +27%. 미국 (+43%) 달러 강세 및 선행 납품, 동남아 (+39%) 색조 약진. 성장성 우수 (수주 증가, 품목 확대, 해외 합산 순이익 2Q24E 흑전), 매수 유효."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "코스맥스는 2024년 1분기 매출액 5,268억원 (+30.6% YoY; 이하 YoY), 영업이익 455억원 (+229.1%, OPM 8.6%), 순이익 192억원 (+187.0%)으로 기대치를 상회(컨센서스 대비 매출액 +5.4%, 영업이익 +17.9%). 외형 성장에 따른 영업 레버리지 효과가 뚜렷했음(GPM +5.3%p, OPM +5.2%p). [국내] 매출액 3,154억원 (+29.6%), 영업이익 301억원 (+130.9%, OPM 9.5%)을 달성. [해외] 중국: 매출액 1,544억원 (+27.4%; 상해 1,076억원/+17.5%, 광저우 468억원/+57.7%), 순이익 118억원 (+63.7%)을 시현. 미국: 매출액 388억원 (+43.2%), 순손실 138억원 (적지; 영업손실 8억원)을 실현."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년10월 200,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 190,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.05.14 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2024.04.12 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2024.03.08 목표가 165,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 200,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.14 목표가 190,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.05.14 목표가 185,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.05.14 목표가 200,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.05.14 목표가 220,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권