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신한투자증권에서 15일 코스맥스(192820)에 대해 "국내 어닝 서프라이즈! 중국 회복 시작!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

신한투자증권 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "1Q23 영업이익 예상 밖 선전, 중국 회복 중. 한국과 중국 중심의 외형 성장. 색조 생산 비중이 늘어 마진 하락 압박이 있었음에도 불구하고, 작년 하반기부터 진행해 온 단가 인상이 1Q23 이후로 원가 개선에 조금씩 기여하는 것으로 보임. 또한 중국 상해법인은 3월 초중순부터 정상화되었고, 가동률은 1월 40%대에서 3~5월로 갈수록 회복 추세. 중국 로컬 수요 회복에 가장 밀접한 수혜주라는 점에서 2Q23부터 실적 회복 강도는 강해질 전망."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "1Q23 연결매출 4,033억원(+1% YoY), 영업이익 138억원(flat YoY)으로 매출은 기대치에 부합했으며, 영업이익은 소폭 상회. 국내 매출이 19% YoY 성장해 외형 성장을 견인했고, 중국(이스트법인)은 18% YoY 감소했으나 3월 이후부터 매출 회복세가 강한 것으로 파악. 한국법인은 H&B 채널과 중소 온라인 브랜드 내에서 엔데믹 효과로 고성장 중이며, 일본과 중국향 수출(비중 20% 이상 vs. 경쟁사 5%대)도 꾸준히 증가세. 중소 고객사 물량에 대한 대손상각비 34억원을 일회성으로 인식한 것을 감안하면 국내 영업이익률은 6.9%로 작년 동기 대비 1.9%pt 개선되어 긍정적."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 100,000원이 고점으로, 반대로 65,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 110,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 다올투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.05.15 목표가 110,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.04.12 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.03.10 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2022.11.15 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.10.07 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.05.15 목표가 110,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.05.15 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2023.05.15 목표가 113,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.05.15 목표가 110,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권