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◆ Report briefing

Company A사향 게이트웨이 안테나 양산 납품 본격화

키움증권에서 인텔리안테크(189300)에 대해 "동사는 2Q24부터 3Q25까지 300억원 규모의 지상 게이트웨이 안테나(GGT) 제품 초도 양산 물량 납품 예정. Company A가 추진하는 저궤도 위성 인터넷 망 구축에 필요한 안테나 시장 규모는 약 1조원 규모. 듀얼 벤더로 진행. 경쟁사의 안테나 제품 개발 결과에 따라 프로젝트 내 점유율 확대도 가능할 것. 초도 물량 납품 이후 Company A사의 위성 프로젝트 지역별 인허가 상황에 따라 추가 납품 계약 체결을 통해서 물량 공급은 점차 늘어날 것으로 기대. 게이트웨이 안테나(GGT) 제품의 양산 레퍼런스 확보를 통해 고객사 확대 기대. OneWeb 2세대 위성, SES, Telesat 등 중/저궤도 위성 사업자들에 대한 게이트웨이 안테나 공급 관련 논의도 진행 중인 것으로 파악"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "2분기 매출액 876억원(yoy +53.7%), 영업이익 78억원(yoy +89.2%, OPM 8.9%) 달성하며 시장 기대치 상회. 1) 중/저궤도 안테나 제품의 납품이 증가하며 관련 매출이 1분기 대비 3배 가까이 성장, 2) 해상용 VSAT 제품의 성장세도 견조, 3) 수익성이 좋은 미 군용 안테나 매출이 발생하며 이익 개선에 기여. 2023년 매출액 3,481억원(yoy +45.4%), 영업이익 299억원(yoy +94.7%, OPM 8.6%) 전망. 하반기는 원웹 납품 물량을 중심으로 중/저궤도 안테나 매출이 상반기 대비 2배 가까이 증가할 것으로 추정. 특히, 4분기부터 평판형 저궤도 안테나 제품의 납품이 본격적으로 발생. 연말부터 주요 고객사의 글로벌 위성 인터넷 서비스가 런칭되면서 저궤도 안테나 매출은 지속적으로 상승할 것으로 전망. 기존 주력 사업인 해상용 VSAT 제품은 올해도 양호한 업황과 경쟁사 대비 뛰어난 성과를 바탕으로 견조한 성장세를 보여줄 것으로 기대"라고 밝혔다.