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◆ Report briefing

밸류에이션 디스카운트가 해소될 파격적인 주주환원

하나증권에서 아세아시멘트(183190)에 대해 "장 마감 이후 2개년 주주환원정책을 공시. 대부분의 시멘트사들은 현금배당성향이 약 40%를 상회했음. 반면 아세아시멘트의 배당성향은 20%를 하회했기에 경쟁사 대비 밸류에이션 디스카운트를 받았음(아세아시멘트 PER 5배, 경쟁사 9배). 이번 배당정책으로 경쟁사만큼의 배당 성향으로 상향되면서, 시가배당수익률 약 5% 수준의 주주환원이 내년까지 이어질 것으로 기대해 볼 수 있게 됐음. 그리고 자사주 매입 소각(23년 120억원, 24년 100억원)은 아세아시멘트의 유통가능주식(26%, 1,040억원) 과 연평균 일일거래대금(8.2억원) 수준을 고려할 때 수급에 크게 영향을 줄 수 있는 요소"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "3분기 실적은 2분기에 비해 저조할 전망. 장마와 휴가 및 추석연휴로 영업일수가 크게 감소한 영향과 작년부터 이어져온 착공 감소에 따른 출하량 감소 영향이 있기 때문. 다만 매출액 감소에 비해 이익률이 양호한 것으로 추정한 이유는 3분기 유연탄 수입가격이 톤당 110달러까지 하락한 반면, 전기료는 동결됐기 때문"라고 밝혔다.