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[투데이리포트]아세아시멘트, "잠깐의 성장통…" 매수(유지)-신영증권
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| 신영증권에서 20일 아세아시멘트(183190)에 대해 "잠깐의 성장통"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. 신영증권 박세라 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권에서 아세아시멘트(183190)에 대해 "아세아시멘트의 3분기 매출액과 영업이익은 1,888억원, 221억원으로 각각 전년동기대비 55.8%, 16.1% 증가하였음. 한라시멘트 연결 인식에 따라 전년동기대비 큰 폭으로 성장한 듯 보이지만, 아세아시멘트와 한라시멘트 별도 기준으로 2018년도 시멘트 매출액은 각각 전년대비 10% 이상 하락한 것으로 분석됨"라고 분석했다. 또한 신영증권에서 "무차입 경영의 아세아시멘트와 달리, 한라시멘트는 인수 당시 4,800억원 가량의 차임금이 있었음. 동사는 유상증자(700억원)를 통해 한라시멘트 차입금 상환에 나서는 등 재무구조 개선작업을 진행 중에 있음. 2018년말 순차입금은 6,500억원으로 추정됨. 그러나 영업 정상화와 함께 2019년부터 연간 EBITDA 규모는 1,400억원 내외가 될 것으로 추정되어, 부담스러운 차입금 수준은 아님"라고 밝혔다. 한편 "합병 시너지를 온전히 내기 위한 시간이 더 필요하다고 판단, 2019년 매출액을 소폭 조정하면서 순이익이 하락하였으며, KOPSI PER 하락에 의한 적정배수 조정에 따른 것임. 동사는 내륙사와 해안사의 장점을 갖춘 기업으로 타사와 차별화되는 경쟁력을 보유하고 있음. 2019년부터 거래선 정리가 완료된 이후 원재료 공동구매 및 운송부문에서의 통합 작업을 통해 이익 개선 효과가 나타날 것으로 기대됨"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 210,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 160,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 160,000 | 160,000 | 160,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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