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메리츠증권에서 10일 NHN(181710)에 대해 "2024 신규 투자 포인트를 찾아서"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다.

메리츠증권 이효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 NHN(181710)에 대해 "1분기 NHN 연결 영업이익은 273억원으로 기대치 크게 상회. 1) 모바일 게임 이벤트 효과, 2) KCP 이익 기대 상회했고 3) 적자 자회사 연결 제외. 영업비용의 재분류로 연결 영업이익 상향하나 세전이익에 미치는 영향을 없음. 자회사 적자 축소 보여준 2023. 2024 신규 투자 포인트가 필요한 시기. 웹보드 역성장으로 주주환원 재원인 별도 이익의 추가 성장이 쉽지 않아졌음. Hold 투자의견 유지."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "NHN의 1분기 연결 매출 및 영업이익은 각각 6,044억원(+10.2% YoY)과 273억원(+42.8% YoY)으로 당사 기대치를 크게 상회. 1) 게임 부문 10주년 이벤트 효과, 2) 상장 자회사 NHN KCP 이익 20억원 상회, 그리고 3) 적자 자회사 연결 제외 효과가 추정과의 차이를 발생시켰음. 캐시카우인 웹보드 성장률은 -3% YoY로 부진했으나 라인디즈니츠무츠무 10주년 이벤트가 성공적으로 진행되며 자연 성장에 성공. 영업이익 측면에서는 게임 매출 예상 상회 영향이 40억원, 적자 자회사 일부가 연결 제외되며 영업 비용의 영업외손익으로 재분류 영향이 영업이익에 50억원 영향(당사 추정)을 미쳤음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 27,000원까지 높아졌다가 2024년2월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 24,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 24,000 투자의견 HOLD

- 2024.02.15 목표가 24,000 투자의견 HOLD

- 2023.08.10 목표가 27,000 투자의견 HOLD

- 2023.04.18 목표가 27,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 24,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.05.10 목표가 30,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.04.17 목표가 35,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.04.16 목표가 30,000 투자의견 BUY 교보증권