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한진칼 - 지분스왑 이후 주주가치에 긍정적 이벤트 - 현대증권

 

3분기 실적 예상치 하회했으나 저가 매수 기회

3분기 실적이 예상치를 하회한 이유는 인천송도호텔 3분기준공됨으로서 마감공사에 따른

비용지출 확대로 적자 전환하여 예상치 보다 50억원의 갭이 발생하였다. 로열티 및 임대수익

중일부가 4분기로 이연된 것으로 추정되어 4분기 이부분은 만회될 전망이다.

한진칼과 정석기업의 소규모 합병 가능성

한진칼이 정석기업을 소규모합병하여 순환출자 해소에 나설 가능성이 높다. 이 경우 현재 조양호회장 일가가 보유한 한진칼지분은 현재 22.92%에서 최대 10% 늘어나 30%를 넘을 전망이다. 자사주와 한진이 보유한 한진칼 지분까지 포함하면 대략 40%에 이르고, 정석학원 및 물류재산 등이 보유한 지분까지 포함하면 45%전후를 지배할 전망이다. 정석기업의 2,900억원의 순자산가치가 모두 한진칼 주주에게로 귀속될 수 있고, 한진이 한진칼의 자회사로 편입되면서 한진칼 NAV증가가 가능해질 전망이다.

칼호텔네트웍크의 4만평 서귀포 부동산에 주목해야

잔여토지 수용이슈와 기부체납 문제로 부지개발이 답보 상태에 있었으나 부지 개발에 따른 미래 수익성이 더 좋아지면 이러한 문제는 자연스럽게 해결될 전망이다. 서귀포시에 인접한 지역으로 제주도 서귀포시와 그 주변은 2010년부터 최근까지 전국에서 땅값이 가장 많이 올라 상승률이 500%에 이르고 있다

 

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