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[투데이리포트]한진칼, "상장과 비상장 자회…" 중립(유지)-IBK투자증권
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| IBK투자증권에서 1일 한진칼(180640)에 대해 "상장과 비상장 자회사의 격차가 큼"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다. IBK투자증권 김장원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 IBK투자증권에서 11개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK투자증권에서 한진칼(180640)에 대해 "지주회사 체제로 전환한 이후 대한항공과 한진은 지분법이익으로 지주연결실적에 반영됐고, 진에어를 포함해 비상장계열사는 종속기업으로 연결실적에 포함됐었다. 진에어는 주식을 상장했어도 종속기업으로서의 위치는 변함이 없다"라고 분석했다. 또한 IBK투자증권에서 "정석기업, 토파스여행정보, 칼호텔네트워크 등 비상장 자회가가 있긴 하나, 진에어에 비하기는 역부족이다. 진에어가 비상장 자회사로는 매우걸출한 기업이었던 것이 사실이다. 그런 기업이 항상 있어야 한다는 가정은 현실적이지 못할 수 있다. 그러나 3개의 비상장 자회사가 성장 전망이 녹록지 못하다는 것은 아쉬운 점이다"라고 밝혔다. 한편 "순수지주이고, 비상장지주의 가치가 상장자회사의 가치대비 높지 않은기업가치 구조를 감안했을 때 한진칼의 주가는 상장된 3개의 자회사에크게 연동한다고 볼 수 밖에 없다. 상장 자회사의 가치보다 지주의 가치가 높다면 고평가 논란에서 벗어날 수 없을 것이다. 반대의 경우는 당연저평가되었다고 평가할 것이다. 지주 가치가 보유하고 있는 자회사의 지분 및 수익가치를 넘어설 경우 경계해야 할 것이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년9월 30,000원까지 높아졌다가 2017년11월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 23,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | 중립(유지) |
| 목표주가 | 24,500 | 28,000 | 21,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 23,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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