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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 하락 우세, 서비스업업종 -1.03% - 증권사 목표주가 27,700원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 32.63%, 외국인 15.84% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 18,900원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 6일 오전 11시21분 현재 전일대비 3.32% 하락하면서 17,450원을 기록하고 있는 한진칼은 지난 1개월간 12.5% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한진칼의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한진칼의 위험을 고려한 수익률은 -4.6을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 1.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한진칼이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
JW홀딩스	1위	4.0%	2위	10.0%	2위	2.5
한진칼	2위	2.7%	5위	-12.5%	4위	-4.6
다우기술	3위	2.2%	3위	4.7%	3위	2.1
한전기술	4위	2.1%	4위	-11.5%	5위	-5.4
삼양홀딩스	5위	1.5%	1위	10.2%	1위	6.8
서비스업	-	0.8%	-	0.4%	-	0.5
코스피	-	0.7%	-	1.2%	-	1.7

관련종목들도 하락 우세, 서비스업업종 -1.03%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 서비스업업종이 1.03% 하락하고 있다.

한전기술	29,350원 ▼100(-0.34%)	JW홀딩스	14,850원 ▼100(-0.67%)
삼양홀딩스	129,500원 ▼2000(-1.52%)	다우기술	22,100원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 27,700원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한진칼의 평균 목표주가는 27,700원이다. 현재 주가는 17,450원으로 10,250원(58%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋대우의 김충현, 류제현 에널리스트가 " 주가 할인 요인 해소에 따라 기업 본질가치 부각, 동사는 저비용항공과 대형항공사 모두 보유하고 있어, 실적 개선효과가 더 클 것으로 보인다. 특히 저비용항공의 시장잠식보다 시장확대 효과가 더 큰 점이 인상적이다. 또한, 항공 화물부문에서 하반기 스마트폰 수출 특수 등의 모멘텀도 있어 긍정적…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 25,000원을 제시했고, 하이투자증권의 이상헌, 조경진 에널리스트가 " 불확실성 해소로 밸류에이션 정상화 가능할 전망, 현재 동사 주가는 내년 기준으로 PBR 0.8배로 저평가 되어 거래되고 있으며, 한진해운에 대한 불확실성이 해소되는 환경하에서 진에어 매출성장에 따른 이익 증가 등이 동사 주가 상승 모멘텀으로 작용할 수 있을 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했다.

8월17일에 한진칼 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,134.0억	47.2억	-649.0억
직전분기 대비	12.8% 감소	88.2% 감소	적자지속
전년동기 대비	36.5% 증가	52.4% 감소	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.37%로 업종평균 상회. PBR은 0.77로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한진칼은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	한진칼	다우기술	JW홀딩스	한전기술	삼양홀딩스
ROE	-15.8	11.3	-4.2	12.2	5.7
PER	-	5.7	-	21.4	10.7
PBR	0.8	0.6	3.4	2.6	0.6
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 13일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 714,675주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 482,618주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,197,293주를 순매수했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 한진칼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 32.63%, 외국인 15.84% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 51.51%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.63%를 보였으며 외국인은 15.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 49.92%로 가장 높았고, 기관이 34.72%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.35%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,900원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,900원대는 전체 거래의 17.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 19,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,900원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

주요 매물구간인 18,900원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,900원대는 전체 거래의 17.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 19,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,900원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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9월28일 :