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메리츠증권에서 7일 PI첨단소재(178920)에 대해 "고멀티플이 정당화되기 어려운 구간"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다.

메리츠증권 양승수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 PI첨단소재(178920)에 대해 "4Q23 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 9.9%, 73.8% 하회. 수요 회복 지연으로 인한 가동률이 부진과 함께 일회성 비용이 반영. 2024년 매출액 2,465억원(+13.3% YoY), 영업이익 285억원(흑전 YoY) 전망. 중화권 내 재고 부담 재증가, 북미 스마트폰 고객사향 물동량 부진으로 올해 본격적인 수요 회복 시점은 2분기 이후를 예상. 투자의견 Hold 유지, 적정주가는 추정치 하향을 반영 24,000원으로 하향제시."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "4Q23 매출액(534억원)과 영업이익(11억원)은 컨센서스를 각각 9.9%, 73.8% 하회. 4Q23 가동률이 46.7%를 기록하며 재차 부진. 중국 스마트폰 출하량 증가에 따른 Re-Stocking을 기대했지만 높았던 재고로 주문량 증가로는 이어지지 않은 것으로 파악. 첨단산업용도 기대했던 EV용 절연용 필름의 고객사 승인이 지연됨. 영업이익은 46.7%의 부진한 가동률로 인한 조업도 손실이 재차 발생했고, M&A 위로금 등 일회성 비용이 반영되며 매출액 대비 크게 부진."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년6월 47,000원까지 높아졌다가 2024년2월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 24,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.02.07 목표가 24,000 투자의견 HOLD

- 2023.11.02 목표가 27,000 투자의견 HOLD

- 2023.06.16 목표가 47,000 투자의견 BUY

- 2023.05.25 목표가 44,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.08 목표가 31,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2024.02.07 목표가 24,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.02.07 목표가 37,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.02.07 목표가 33,000 투자의견 BUY BNK투자증권