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[투데이리포트]SKC코오롱PI, "단기 실적 가시성 …" BUY(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 29일 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "단기 실적 가시성 하락"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다. DB금융투자 권휼 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "SKC코오롱PI의 4Q18 매출액은 422억원(-25.8%YoY, -38.0%QoQ),영업이익은 85억원(-18.6%YoY, -53.8%QoQ)으로 컨센서스 (영업이익 136억원) 를 하회했다. 라인점검으로 인한 가동률 하락과 재고 축적의 영향으로 PI필름 출하량이 538톤으로 전기 대비 37% 하락한 점이 매출 부진의 주된 요인으로 파악되며, 이에 따른 고정비 부담이 수익성 하락으로 이어진 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "1Q19 중 연 600톤 규모의 PI필름 신규 라인의 점진적인 가동이 시작 되면 연말 기준 총 생산능력은 연 3,900톤(+18%YoY)이 될 것이다. 신규 증설분으로 인한 판매량 상승 효과는 하반기에 더욱 도드라질 것으로 판단되며, PI Varnish등 신규 품목까지 더해져 하반기에 가파른 실적 성장이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "기존 예상보다 보수적으로 추정한 PI필름 판매량 증가 효과를 반영 하여 SKC코오롱PI의 19년 순이익 추정치를 -21% 조정한다. 이에 따라 목표주가를 기존 53,000원 에서 43,000원으로 하향한다. 19년 추정 PER 22.6배로 동종 업체들 대비 다소 높은 밸류에이션 수준이 정당화되기 위해서는 높은 성장성이 실적으로 확인되어야 한다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 46,000 | 57,000 | 41,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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