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[투데이리포트]SKC코오롱PI, "PI필름, 심각한 …" 매수(유지)-교보증권
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| 교보증권에서 20일 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "PI필름, 심각한 쇼티지 상태"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다. 교보증권 김갑호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권에서 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "현재 PI필름은 애플발 RF PCB 수요급증 및 중국발 방열시트 수요증가로 심각한 쇼티지 상태로 파악된다. 제품가격 상승이 예상되는 것은 당연하다. 이러한 현상은 동사의 1단계 capa. 증설이 완료되는 내후년 초까지 이어질 것으로 보인다. 내년은 풀가동에도 불구 capa. 효율화 및 가격 상승 효과로 매출액 2,335억원(+8.8%YoY), 영업이익 640억원(+12.2%YoY, opm27.4%)을 전망한다"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "주가 멀티플이 다소 높아 보일 수 있으나, 2위권 회사들과의 점유율을 점차 벌리며 업종 내 압도적인 점유율을 보이고 있는 글로벌 No1. PI필름소재 회사라는 점과 영업이익률 30%, ROE 15%의 고수익성, 제품별 글로벌 No.1 IT소재회사들의 평균 주가 멀티플은 40x를 웃돈다. 여기에 배당성향 70%이상의 친 주주정책 등을 감안하면 충분히 부여 가능한 멀티플로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "현재 풀가동 상태로 인해 향후 실적성장에 대한 제약보다는 실적증가 지속으로 인한 당기순이익 증가에 기대감을 갖는 것이 더 중요하다. 당기순이익이 증가하면 배당성향이 유지되더라도 배당금액은 증가한다. 배당성향 70% 유지 시 2017년 2.5%, 2018년 2.7%, 2019년 3.5%의 여전히 높은 예상 배당수익률이 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 36,000원이 고점으로, 반대로 17,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 44,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 41,083 | 44,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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