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- 위험대비수익률 -5.8로 하위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 상승 우위, 통신장비업종 +1.91% - 증권사 목표주가 50,000원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.17%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.54% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 39,300원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -5.8로 하위권, 업종지수보다 높아 16일 오전 9시55분 현재 전일대비 2.4% 오른 32,050원을 기록하고 있는 서진시스템은 지난 1개월간 15.88% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 통신장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서진시스템의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 서진시스템의 위험을 고려한 수익률은 -5.8을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 그러나 통신장비업종의 위험대비수익률 -6.9보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서진시스템이 속해 있는 통신장비업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
텔콘RF제약	1위	3.9%	1위	-2.9%	1위	-0.7
케이엠더블유	2위	3.4%	3위	-10.4%	3위	-3.0
비덴트	3위	2.9%	2위	-5.6%	2위	-1.9
서진시스템	4위	2.7%	4위	-15.9%	4위	-5.8
인콘	5위	2.2%	5위	-77.3%	5위	-35.1
코스닥	-	1.7%	-	-10.5%	-	-6.1
통신장비	-	1.9%	-	-13.2%	-	-6.9

관련종목들 상승 우위, 통신장비업종 +1.91%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 통신장비업종은 1.91% 상승중이다.

케이엠더블유	24,200원 ▲450(+1.89%)	비덴트	10,900원 ▼50(-0.46%)
텔콘RF제약	8,680원 ▲330(+3.95%)	인콘	2,245원 ▲55(+2.51%)

증권사 목표주가 50,000원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서진시스템의 평균 목표주가는 50,000원이다. 현재 주가는 32,050원으로 17,950원(56%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 나승두 에널리스트가 " 모든 길은 서진시스템으로 통할 가능성이 크다 , 내년 3 월 세계 최초로 5G 상용화 서비스 제공을 목표로 하는 국내 통신사들의 장비 투자가 올 하반기부터 시작될 것으로 예상됨에 따라 서진시스템의 통신장비 사업 분야 매출 추가 성장이 기대된다. 5G 서비스가 개시된 이후에도 전국망 도입을 위해서는 향후3~4 년간 꾸준한 투자가 필요하다는 점에서 서진시스템 통신장비 매출도 함께 우상향할 것으로 판단된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 50,000원을 제시했고, 유진투자증권의 박종선 에널리스트가 " 삼성전자 5G 통신장비 시장점유율 확대 수혜, 본격적인 글로벌 5G 투자는 동사의 통신 장비(매출비중 2016년 55.4%, 2017년 41.5%) 매출성장에 기여하며 큰 폭의 실적 성장을 견인할 것으로 판단함. 성장을 전망하는 이유는 통신 장비의 주요고객인 삼성전자가 현재 글로벌 시장점유율 3.0%를 차지하며 5위권을 차지하고 있지만, 2019년부터시장점유율을 확대할 것으로 전망하고 있기 때문임…" (이)라며 투자의견 NR을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.2%로 업종평균 상회. PER은 27.58로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.95임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서진시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	서진시스템	케이엠더블유	인콘	비덴트	텔콘RF제약
ROE	7.1	-18.9	6.2	47.4	-13.7
PER	27.6	-	95.5	3.0	-
PBR	2.0	6.3	6.0	1.4	5.7
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 2,866주, 15,471주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 161,511주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 4,928주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 166,439주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.17%로 적정수준 최근 한달간 서진시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.31%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.54% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 69.89%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 16.54%를 보였으며 외국인은 13.56%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 66.36%로 가장 높았고, 기관이 20.52%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 13.1%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 39,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 39,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 39,300원대는 전체 거래의 21.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 34,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 34,650원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 34,650원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.