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[투데이리포트]한국콜마, "2016년 매출 +..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 15일 한국콜마(161890)에 대해 "2016년 매출 +21% yoy, 영업이익 +23% yoy의 견조한 실적 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. 대신증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한국콜마(161890)에 대해 "2016년 연결 실적은 매출 6,464억원(+21% yoy), 영업이익 745억원(+23% yoy)으로 전망된다. 2016년에도 중국법인의 매출 및 영업이익 기여도는 각각 9%, 8%에 지나지 않을 것으로 예상되어, 동사의 연결 실적은 여전히 국내 실적에 크게 좌우될 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "4Q15 북경콜마의 영업이익률은 9%로 추정되며 이는 그 동안 15% 이상의 마진을 지속적으로 유지해 온 것 대비 크게 하락한 수치인데, 국내 본사로부터의 원료 구매액 비중이 증가했기 때문. 이 부분은 앞으로도 계속될 가능성이 있어 향후 북경콜마의 적정 마진은 10% 수준으로 전망한다"라고 밝혔다. 한편 "밸류에이션 부담이 완전히 해소된 수준은 아니지만, 높은 R&D 능력 및 중장기 해외 시장 성장 잠재력 고려해 ‘조정 시 매수한 후 장기 보유’하는 전략을 권고한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년1월 65,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 120,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 124,538 | 140,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수(유지)`'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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