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[투데이리포트]한국콜마, "2016년 이후 연..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 16일 한국콜마(161890)에 대해 "2016년 이후 연결 영업이익은 10%대 중반의 안정적 성장률 시현 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. 대신증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한국콜마(161890)에 대해 "동사는 외형 성장, 국내 공장 통합을 통한 생산 효율화, 저마진 주문 축소 노력 등에 힘입어 2015년에 큰 폭의 수익성 개선을 이룩해 연간 영업이익이 전년대비 38% 성장할 전망. 이에 따른 높은 기저효과로 인해 2016년 연결 영업이익 성장률은 13% yoy로 둔화될 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "국내 화장품 내수 매출은 778억원(+7% yoy)으로 성장률이 다소 둔화됐는데 이는 높은 기저효과(3Q14 성장률 +46% yoy) 및 홈쇼핑 업계 전반적 부진에 기인한다. 수출 매출은 2분기 주문이 일부 3분기로 이연된 영향으로 108억원을(+128% yoy) 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "2016년 화장품 ‘수출’ 매출(별도 매출에 포함)은 414억원으로 2015년 대비 40% 성장할 것으로 기대된다. 동사에 대해 수년간 Audit을 실시해 온 유명 글로벌 화장품 기업들로부터의 신규 주문이 4Q15~1H16에 다량 발생하기 시작할 것으로 기대되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년11월 65,000원까지 내려갔다가 2015년10월 120,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 120,750 | 140,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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