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[투데이리포트]한국콜마, "외형 성장 및 생산..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 18일 한국콜마(161890)에 대해 "외형 성장 및 생산 효율화로 사상 최대 영업이익률 향유 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. 대신증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한국콜마(161890)에 대해 "2015년 연결기준 실적은 매출액 5,454억원(+18% yoy), 영업이익 641억원(+37% yoy)으로 예상된다. 동사는 국내 공장 통합을 통한 생산 효율화, 단가 높은 홈쇼핑 매출 호조, 저마진 주문 축소 노력 등에 힘입어 수익성이 지속적으로 개선되고 있다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사의 북경 공장 증설은 오는 9월 마무리될 전망으로 Design Capa는 1,500억원에 달한다(실질 Capa는 2015년 500억원, 2016년 800억원 예상). 북경콜마 매출 향후 3년간 연평균 41%씩 성장하고, 연결 영업이익 내 비중도 2015년 12%에서 2018년 17%로 확대될 전망"라고 밝혔다. 한편 "현 주가는 12M Fwd EPS 기준 PER 43x에서 거래 중으로, 10% 미만의 해외 매출액 기여도 감안 시 밸류에이션 부담감도 다소 상존한다. 동사의 제품 경쟁력, R&D 능력, 해외 시장에서의 성장 잠재력 등을 감안하며 중장기 관점에서 매수 의견 유지. 다만 단기 목표주가에 근접하여 당분간 주가 횡보세가 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년7월 57,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 110,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 116,000 | 130,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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