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[투데이리포트]한국콜마, "3Q14 실적 기대..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 26일 한국콜마(161890)에 대해 "3Q14 실적 기대치 부합했으나 북경콜마는 실망스러워…"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다. 대신증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한국콜마(161890)에 대해 "당초 2014년말로 예정되었던 북경 공장의 증설(Capa 기존 300억원 --> 1,000억원)은 2015년 2분기로 지연될 전망. 증설 계획 차질 뿐 아니라 지역적 특성 및 다소 보수적인 영업 방식으로 인해 현지 주문도 당사 예상치 대비 slow 했을 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "3분기 별도기준 실적은 매출액 1,075억원(+35% yoy), 영업이익 96억원(+103% yoy)으로 낮은 기저효과와 화장품 및 제약부문의 고른 매출 호조로 견조한 실적을 시현했다. 북경콜마는 매출액 59억원(+191% yoy), 영업이익 9.6억원(-42% yoy)으로 당사 추정치(매출 93억원, 영업이익 13억원)를 크게 하회했다"라고 밝혔다. 한편 "2015년 별도기준 실적은 매출액 +14% yoy, 영업이익 +5% yoy, 영업이익률 8.2%로 전망된다. 상반기에 신규 글로벌 고객사로부터의 초도물량 발생이 예상되어 연간 수출 매출은 +20% yoy 성장이 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년5월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년9월 70,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 65,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 66,750 | 74,000 | 62,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 62,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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