thinkpool

하나금융투자에서 2일 한국콜마(161890)에 대해 "그늘이 길다"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다.

하나금융투자 박종대, 서현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 한국콜마(161890)에 대해 "-3분기 국내 화장품 사업 부진: 3분기 연결 매출과 영업이익은 각각 전년 동기대비 3%, 263% 증가한 3,880억원과 280억원으로 추정한다. 시장 기대치(OP 330억원)를 상당히 못 미치는 수준 - 중국 시장에서는 로컬브랜드 약진으로 국내 중저가 업체들의 대 중국 수출이 둔화 되고 있다. 한국콜마의 국내 화장품 바이어 향 매출 성장률은 J사를 제외해도 YoY 3% 수준에 그칠 듯 하다. "라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 " 4.7만원은 12MF PER 20배다. 온라인/벤처 시대 부작용으로 국내 주요 ODM 업체들의 매출채권/재고자산/가동률 측면 부정적 지표들이 잇따르고 있다. 실적 가시성은 떨어질 수밖에 없으며, 이는 밸류에이션 할인 요인이다. 현재주가는 12MF PER 18배 수준이다. 한국콜마의 경우 매출채권 안정화와 국내/중국 화장품 사업 매출 회복 여부 등이 관건이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년10월 180,000원까지 높아졌다가 2019년4월 92,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 47,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2019.10.02 목표가 47,000 투자의견 NEUTRAL(하향)

- 2019.04.04 목표가 92,000 투자의견 BUY

- 2018.10.05 목표가 180,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.02 목표가 47,000 투자의견 NEUTRAL(하향) 하나금융투자

- 2019.10.01 목표가 53,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2019.09.27 목표가 56,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2019.09.04 목표가 69,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권